Investing.com — Moody’s Ratings, Constellation Brands, Inc.’in kıdemli teminatsız notlarını Baa3’ten Baa2’ye ve ticari kağıt notunu P-3’ten P-2’ye yükseltti. Şirketin görünümü de pozitiften durağana revize edildi.
Bu yükseltme, Moody’s’in Constellation Brands’in borç-FAVÖK kaldıraç oranının önümüzdeki 12-18 ay boyunca 3,25x veya altında kalacağı beklentisinden kaynaklanıyor. Bu beklenti, daha yavaş bir tüketici harcama ortamında bile geçerli. Şirket, Meksika’dan bira ithalatının Amerika Birleşik Devletleri-Meksika-Kanada Anlaşması (USMCA) ile uyumlu olduğunu doğruladı. Bu nedenle Meksika’ya yakın zamanda uygulanan gümrük vergilerine tabi değil.
Constellation Brands’in Şubat 2026’da sona eren mali yılda güçlü marjları koruması bekleniyor. Şirket ayrıca, şarap elden çıkarma sonrası yeniden yapılandırma girişimlerinin faydaları nedeniyle 2027’de marj genişlemesi öngörüyor. Bu girişimlerin maliyetleri 200 milyon dolar azaltması bekleniyor. Yeni Veracruz bira fabrikasının tamamlanmasının ardından, sermaye harcamaları 2027 mali yılında azalacak. Bu durumun serbest nakit akışını önemli ölçüde artırması bekleniyor. Artış, 2026 mali yılındaki yaklaşık 800 milyon dolardan 2027’de yaklaşık 1,5 milyar dolara çıkacak.
Şirket ayrıca, kalan ana akım şarap markalarının satışından elde edilen yaklaşık 900 milyon dolar geliri, yaklaşan bazı borç vadelerini ödemek ve hisse geri alımları için kullanmayı planlıyor. Bu finansal esneklik, nakit akışıyla birlikte, Constellation Brands’in alüminyum ve belirli şarap ithalat ve ihracatıyla ilgili orta düzeydeki tarifeleri yönetmesini sağlayacak.
2022’nin sonlarında Constellation Brands, net kaldıraç hedefini 3,5x’ten 3,0x’e düşürdü. Şirket, aile mülkiyetindeki süper oy hakkına sahip B hisselerini ortak A hisselerine dönüştürerek öz sermaye yapısını basitleştirdi. Böylece Sand ailesinin kontrol edici sahipliğini ortadan kaldırdı. Şirket ayrıca Canopy yatırımından uzaklaşarak kredi ve olay riskini azalttı. Bu değişikliklere rağmen şirket, en büyük kâr katkısı sağlayan Meksika birası nedeniyle Meksika’dan kaynaklanan tedarik risklerine maruz kalmaya devam ediyor.
Moody’s tarafından verilen Baa2 notları, Constellation Brands’in önemli ölçeği, premium ithal biralarının ortalamanın üzerindeki büyüme eğilimleri ve güçlü serbest nakit akışını yansıtıyor. Şirketin ürünleri arasında geniş bir ithal Meksika biraları portföyü ve daha küçük bir premium şarap ve alkollü içki portföyü bulunuyor. Constellation, Amerika Birleşik Devletleri’nde ikinci en büyük bira şirketi ve ülkedeki en büyük ithal bira şirketidir.
Durağan görünüm, şirketin güçlü kârlılığını, iyi likiditesini ve Moody’s’in Constellation’ın önümüzdeki 12-18 ay boyunca net kaldıracını 3,0x net borç-FAVÖK hedefinde veya altında tutacağı beklentisini yansıtıyor. Şirket güçlü faaliyet kârı büyümesi, istikrarlı veya iyileşen finansal ölçümler ve muhafazakar finansal politikalar gösterirse not artışı gerçekleşebilir. Şirketin faaliyet performansı zayıflarsa, likidite bozulursa veya borç/FAVÖK 3,25x’in üzerinde kalırsa not düşüşü gerçekleşebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
