Investing.com — BCA Research’ün yeni raporuna göre, durgunluk veya stagflasyon korkularının artmasıyla yatırımcı duyarlılığı kötüleşiyor.
Firma, müşteri anketlerine dayanarak “çok az kişinin dip seviyelerden almaya istekli olduğunu veya piyasanın yeni zirvelere ulaşmasını beklediğini” tespit etti. Savunmacı pozisyon alma, ortak strateji olarak öne çıkıyor.
Özellikle tarifeler ve ABD-Çin ticaret gerilimleri konusundaki politika belirsizliği, yatırımcı temkinliliğini artırıyor.
BCA Research, “yeni ABD ticaret politikasının kurumsal karlılık üzerinde anlamlı bir etkisi olacağını” belirtti. Çünkü birçok şirket “fiyat artışlarını müşterilerine yansıtacak fiyatlama gücünden yoksun.”
Firma, S&P 500’ün hala büyük ölçüde mal üreten sektörlere ağırlık verdiğini açıklıyor. Özellikle Sağlık, Teknoloji, Sanayi ve Malzeme sektörleri öne çıkıyor.
Bununla birlikte, Tüketici İsteğe Bağlı, Sanayi ve Malzeme gibi sektörler, sınırlı fiyatlama esnekliği nedeniyle yeni tarifelerden kaynaklanan maliyet baskılarına özellikle açık durumdalar.
BCA, bu sektörlerin “tarife ile ilgili maliyet artışlarını marjlara yansıtması muhtemel” olduğu konusunda uyardı. Bu durum kazançlar üzerinde baskı oluşturacak.
BCA’nın analizi önemli bir etkiye işaret ediyor: “Tarifeler, S&P 500 net marjlarından iki yüzde puan düşürecek.” Buna yanıt olarak, değerleme çarpanlarının “17x’lik yeni adil değer F/K oranına” daralması bekleniyor.
Kazanç sezonu yaklaşırken, yatırımcılar dikkatlerini geçmişe dönük sonuçlardan ileriye dönük rehberliğe kaydırıyor.
BCA, “Yatırımcılar artık kazançlardan ziyade şirket rehberliğine odaklanıyor” diye yazdı. Çünkü “tarifelerin şirketler ve sektörler üzerindeki etkisini ölçmeye” çalışıyorlar.
İkinci çeyreğe bakıldığında, BCA aşağı yönlü revizyonların dalgasını bekliyor. “Şirketler tarifelerin ve ticaret savaşının etkisini değerlendirirken, ikinci çeyrek için çok sayıda olumsuz veya geri çekilen rehberlik bekliyoruz ve bunu takiben not düşürme çığı öngörüyoruz.”
Firma, “Yatırımcıların ruh hali kasvetli, politika belirsizliği ve olumsuz haber akışı tarafından ağırlaşmış durumda” sonucuna vardı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
